Долги нужно продавать

Фото: AP

Крупнейший в мире оператор пирингового (P2P) кредитования LendingClub успешно разместил акции на Нью-Йоркской бирже, продав бумаги выше заявленного перед IPO диапазона. Долей в стартапе, оцененном в $5,4 млрд, владеет DST Юрия Мильнера.

На волне высокого спроса LendingClub разместил акции по $15, выше заявленного перед IPO диапазона в $12–14, следует из пресс-релиза компании. Сама компания продала 50,3 млн акций, выручив $755 млн (до комиссии андеррайтерам). Еще примерно $115 млн получили существующие акционеры Canaan Partners, Kleiner Perkins Caufield & Byers (KPCB) и Union Square Ventures.

С учетом опциона на 8,7 млн акций, которые может доразместить LendingClub, общая сумма поступлений от IPO, вероятно, достигнет $1 млрд.

Стоимость всей компании составила $5,4 млрд. Если учитывать акции, которые будут выпущены в рамках программ вознаграждения сотрудников, капитализация LendingClub возрастает почти до $7 млрд. Год назад, когда стало известно об инвестициях в LendingClub фонда DST Global Юрия Мильнера, стартап оценивался в $2,3 млрд.

Привлеченные средства Len­ding­Club планирует направить на «общие корпоративные нужды», включая пополнение оборотного капитала, операционные расходы и капитальные затраты. Часть поступлений от IPO компания использует для погашения задолженности на $49 млн, еще часть может направить на «приобретение бизнесов, продуктов, услуг или активов», говорится в проспекте размещения.

Акции LendingClub начали обращаться на Нью-Йоркской фондовой бирже 11 декабря. Первые сделки заключались по $24,75 за бумагу, что означает рост на 65% по сравнению с ценой размещения. Капитализация LendingClub, исходя из котировок на момент открытия, составила почти $9 млрд.

Выгоднее кредиток

LendingClub был основан в 2007 году нынешним гендиректором компании Рено Лапланшем, который видел свою миссию в том, чтобы предложить заемщикам лучшую альтернативу традиционным банкам. Бизнес-модель напоминает устройство социальных сетей: потенциальные заемщики – физические лица заполняют форму на вебсайте ресурса, где указывают свои личные данные, адрес, источники дохода, а также желаемый размер кредита в диапазоне от $1 тыс. до $35 тыс.

После этого LendingClub проводит формальную оценку их кредитоспособности. На основании кредитной истории, размера запрошенной суммы, отношения задолженности к доходу и других критериев платформа определяет кредитоспособность заемщика и решает, стоит ли публиковать его запрос на сайте.

Отталкиваясь от кредитной истории и цели займа, сервис присваивает займу кредитный рейтинг, которому соответствует определенная процентная ставка, варьирующаяся от 6,03 до 29,99%. Кредиты выдаются сроком на три и пять лет. В последнем случае ставка возрастает и добавляются дополнительные сборы. Заем можно погасить досрочно без уплаты комиссии.

Потенциальные кредиторы просматривают список заявок и выбирают заемщика, с которым они готовы сотрудничать. Заем может быть выдан только по ставке, установленной LendingClub, но кредиторы вправе определить объем средств, который они готовы выделить тому или иному заемщику.

Кредиторы зарабатывают на процентах, LendingClub – на комиссиях, взимаемых с заемщиков, а также платы за обслуживание, взимаемой с кредиторов.

Юридическим лицам предлагаются более гибкие условия кредитования. Компании могут подать заявку на кредит размером до $300 тыс. При этом срок погашения составляет от года до пяти лет. Ставки варьируются от 5,9 до 29,9%.

Деньги могут предлагать как физические лица, так и отдельные кредиторы и их группы. Как правило, кредиторы распределяют свои средства среди нескольких заемщиков. Таким образом, у средств, выделенных заемщику, может быть несколько источников.

Защита от неплатежей

Если заемщик прекращает осуществлять ежемесячные платежи, компания в течение месяца-двух пытается решить с ним вопрос путем переговоров. Если это не удается, LendingClub поручает взыскание задолженности коллекторскому агентству. Ресурс также может подать в суд на заемщика и добиться обращения взыскания на его активы, такие как ипотечный залог, банковские вклады, заработная плата. Кроме того, LendingClub может продать списанный долг.

Когда кредит выдан, LendingClub принимает на себя обязательства заемщика и обязуется выплатить кредитору долг. Собственных кредитных ресурсов у фирмы нет. Поэтому кредитор рискует лишиться части или всех заемных средств в случае банкротства LendingClub, даже если заемщик будет добросовестно погашать взятый кредит.

На заре своего существования LendingClub позиционировал себя как своего рода социальную сеть, которая помогает сформировать связи на основе общих для контрагентов признаков: месторасположение, образование, профессиональная сфера. Для этого был разработан специальный алгоритм. Он базировался на следующей теории: вероятность дефолта заемщика перед контрагентом, с которым у него много общего, будет меньше.

Впоследствии LendingClub поменял стратегию: в настоящее время онлайн-анкеты заемщиков не содержат персональных данных, что позволяет им сохранять анонимность.

Звездные инвесторы

Стартап, работающий на стыке технологий и финансов, пользуется хорошей репутацией не только в Кремниевой долине, но и на Уолл-стрит. В совет директоров компании вошли такие акулы бизнеса и экономики, как бывший министр финансов США Лоуренс Саммерс, экс-глава банка Morgan Stanley Джон Мак (летом покинувший совет директоров «Роснефти»), а также Мэри Микер – признанный эксперт в области IT-индустрии и партнер одного из ведущих венчурных фондов Кремниевой долины Kleiner Perkins Caufield & Byers.

Основатель и генеральный директор LendingClub Рено Лапланш, если исходить из цены IPO, владеет акциями на $223,5 млн. Ни один из директоров не расстался с акциями LendingClub в ходе IPO. Пакет Микер оценивается в $179,8 млн, Мака – в $36,3 млн, Саммерса – в $15 млн.

Одним из акционеров сервиса является фонд DST Global российского интернет-инвестора Юрия Мильнера. В ноябре 2013 года Bloomberg сообщил, что DST вместе с фондом Coatue Management купил акции LendingClub на $57 млн, исходя из оценки компании в $2,3 млрд. Глава LendingClub отметил, что акции были выкуплены у ранних инвесторов стартапа. Мильнер тогда хвалил LendingClub за «уникальное сочетание вариативных возможностей и эффективности, которые предоставляют подобные онлайн-рынки», но не комментировал инвестиции в LendingClub.

DST продолжает владеть акциями LendingClub, сказал РБК представитель DST Леонид Соловьев, но фонд не комментирует операционную деятельность своих портфельных компаний. Сообщить, какая доля принадлежит DST в LendingClub, Соловьев отказался.

С момента основания LendingClub через ее площадку было выдано кредитов более чем на $6 млрд. Оборот компании растет стремительно: по итогам 2010 года выручка составила $5 млн, через год – $12,7 млн, а к 2013 году показатель вырос до $98 млн. По итогам девяти месяцев 2014 года выручка уже достигла $144 млн.

За прошлый год LendingClub получил чистую прибыль в размере $7,3 млн, однако в этом году компания пока насчитала почти $24 млн чистого убытка.