«Видео Интернешнл» не дорожает

Фото: ИТАР-ТАСС

Справедливая стоимость группы «Видео Интернешнл» равняется 6,04 млрд руб., такой вывод можно сделать из отчетности ее совладельца — страховщика СОГАЗ. Это всего на 5% больше, чем два года назад.

На 31 декабря 2013 года справедливая стоимость инвестиций в имеющиеся акции ЗАО «Группа компаний «Видео Интернешнл» (ВИ) равнялась 151 млн руб., указано в отчетности по МСФО страховой компании СОГАЗ, основным владельцем которой является банк «Россия» Юрия Ковальчука. Эта оценка примерно соответствует балансовой стоимости этих акций, уточняет страховщик.

Он поясняет, что ВИ не публикует финансовые результаты, акции группы не котируются на бирже и «в общедоступных источниках отсутствует информация о недавних рыночных ценах на его акции». В предыдущей отчетности СОГАЗ сообщал, что владеет 15% «Видео Интернешнл».

В 2010 году основатели и топ-менеджеры ВИ вынуждены были продать 100% группы, чтобы сохранить бизнес. В конце 2009 года Госдума в спешном порядке приняла поправки в закон «О рекламе», ограничившие с 2011 года долю ВИ в «сфере распространения телерекламы» до 35% от всех бюджетов, привлеченных федеральными каналами за два предыдущих года. В 2010-м ВИ работала с 13 вещателями и не могла уложиться в предусмотренные законом нормы. Весной того года новыми владельцами ВИ стали структуры банка «Россия» и его учредителей — «Сургутнефтегаза» и Алексея Мордашова. После этого было найдено решение, позволившее ВИ сохранить свой бизнес: группа продолжила обслуживание восьми каналов, а еще пяти стала оказывать так называемые консультационные услуги, вознаграждение за которое практически равно комиссии за полноценный сервис — 12% от рекламной выручки за вычетом фиксированной суммы за предоставленный фирменный софт.

В мае 2010 года СОГАЗ приобрел 30% головного ЗАО «Группа компаний «Видео Интернешнл», после чего в декабре 2011 года продал 15% «третьей стороне с отсрочкой оплаты до декабря 2012 года», говорилось в отчетности страховщика за 2012 год. За проданные 15% СОГАЗ выручил 865,483 млн руб. Получается, что вся ВИ оценивалась тогда почти в 5,77 млрд руб., или около 183 млн долл. по среднему курсу за 2011 год. Оставшиеся 15% ВИ тогда были классифицированы как «инвестиционные ценные бумаги, имеющиеся в наличии для продажи». Этот пакет оценивался так же, как и проданный, следовало из отчетности.

Но, как выясняется, еще в конце 2012 года СОГАЗ сократил свою долю в ВИ. В пресс-службе страховщика РБК сообщили, что в ноябре 2012 года СОГАЗ продал 12,5% ВИ и на конец 2013-го он располагал только 2,5% группы. И в отчетности за 2013 год уже приведена справедливая оценка — те самые 151 млн руб., только уже за 2,5% «Видео Интернешнл». Тем самым всю ВИ по состоянию на 31 декабря 2013 года можно оценить в 6,04 млрд руб., или 184,5 млн долл.

В пресс-службе ВИ не комментируют свою акционерную структуру.

По итогам 2011—2012 годов доля восьми клиентов ВИ («Первого», РЕН ТВ, «Пятого», ТВ-3, «Пятницы», «2х2», «Ю» и Disney) «в сфере распространения телерекламы» при национальном размещении (когда один и тот же ролик выходит во всех городах вещания) достигла, по подсчетам Федеральной антимонопольной службы, 38,43%. Но доля самой ВИ, по версии службы, равнялась всего 34,33%, что соответствует закону «О рекламе». Доля консультируемых группой пяти каналов (СТС, «Домашний», «Перец», «Россия 1» и «Россия 2») — 32,04%. При региональном размещении (когда в каждом городе выходит свой ролик) доля восьми каналов из пула ВИ составляет 25,12%, консультируемых группой — 47,5%.

Получается, что в среднем доля вещателей, в той или иной форме сотрудничающих с ВИ, в общих продажах телерекламы никак не меньше 60%.

В 2003 году эфирные телеканалы заработали на рекламе, по оценке Ассоциации коммуникационных агентств России, 152,2 млрд руб. без НДС. При средней комиссии в 12% и почти таком же вознаграждении за консультационные услуги прошлогодняя выручка ВИ могла быть не меньше 10,9 млрд руб.