Международная фармацевтическая компания Warner Chilcott Ltd за 3,1 млрд долл. покупает подразделение Procter & Gamble (P&G) по производству рецептурных лекарств. Избавившись от этого производства, P&G намерена сконцентрироваться на товарах, отпускаемых без рецепта (средства от кашля, гигиенические прокладки и тампоны). По мнению экспертов, из двух своих фармацевтических направлений компании пришлось выбрать более перспективное.
О намерении уйти с рынка рецептурных лекарств P&G впервые заявила в начале года. В выставленный на продажу фармацевтический портфель вошли, в частности, средства против рарефикации кости и нарушения пищеварения. Самым прибыльным из них является Actonel — женский препарат для лечения остеопороза, продажи которого в прошлом году принесли P&G свыше 1 млрд долл.
В феврале эксперты оценивали весь рецептурный блок P&G в 3—4 млрд долл. В этом случае выходит, что актив будет продан по нижней планке — в распространенном вчера сообщении говорится, что компания Warner Chilcott заплатит за него 3,1 млрд.
Эта фармацевтическая компания занимается производством средств по уходу за кожей и противозачаточных таблеток. В 2005 году ее контрольный пакет приобрела группа, объединяющая несколько инвестиционных фондов, а также банки JPMorgan и Credit Suisse. Кстати, эти два банка и предоставили Warner Chilcott средства для сделки с P&G. Кроме того, компания заручилась помощью от Bank of America, Citigroup, Barclays и Morgan Stanley. Всего Warner Chilcott будет выделено 4 млрд долл, из которых 1 млрд пойдет на погашение ее долгов. Прибыль Warner Chilcott на этот год прогнозировалась в объеме около 1 млрд долл., и, таким образом, сделка с P&G должна увеличить доходы компании более чем вдвое.
P&G, в свою очередь, намерена ограничить свой фармацевтический бизнес безрецептурными товарами. Речь, в частности, идет о таких брендах, как средство от кашля Vicks, гигиенические прокладки Always и тампоны Tampax. «Мы ищем любые возможности для увеличения нашей акционерной стоимости, а это подразумевает в том числе избавление от части фармацевтических активов», — заявил пресс-секретарь P&G Том Милликин.
«Производство рецептурных препаратов — очень сложный сегмент в плане продвижения товара, и возврат инвестиций там происходит медленнее, чем от безрецептурного портфеля, — говорит руководитель отдела исследований компании «Фармэксперт» Давид Мелик-Гуссейнов. — Чтобы добиться успеха, нужно бросить все силы на конкретную группу препаратов (как Pfizer или Bristol-Myers Squibb). Если компания занимается двумя сегментами одновременно, то наступает момент, когда приходится делать ставку на более прибыльный». В свою очередь обозреватель WSJ Джэйкоб Гольдстейн так прокомментировал сделку в своем корпоративном блоге: «P&G пришла на рынок рецептурных лекарств в начале девяностых, когда он был очень инновационным и прибыльным. В наши дни держать для этого целое подразделение уже не так оправданно. Не будем забывать и о судебных спорах P&G со своими конкурентами из-за патентов. То есть без лекарств только меньше головной боли».
ВЯЧЕСЛАВ ЛЕОНОВ
