Как стало известно РБК daily, инвестиционная группа «Да Винчи Капитал» инвестировала 17,8 млн долл. в крупнейшего в Центральной и Восточной Европе производителя программного обеспечения (ПО) EPAM. За эти деньги фонд получит в компании долю менее 10%. Выход из капитала EPAM фонд намерен осуществить путем проведения IPO в среднесрочной перспективе. По оценкам экспертов, на момент IPO компания может получить капитализацию на уровне 500 млн долл.
В феврале инвесткомпания Da Vinci Capital Management приобрела миноритарную долю EPAM Systems Inc. Об этом РБК daily сообщил источник, близкий к участникам сделки. Размер сделки составил 17,8 млн долл. По словам одного из участников рынка, знакомого с условиями сделки, «Да Винчи Капитал» получит в EPAM долю ниже 10%. По словам источника, выход фонда из капитала компании рассматривается путем выхода на IPO в среднесрочной перспективе.
В компании «Да Винчи Капитал» заявили РБК daily, что пока они эту сделку не комментируют. В EPAM также не стали комментировать эту информацию. Структуру акционеров в компании не разглашают, однако, по информации двух участников рынка, наибольшая доля EPAM принадлежит президенту и председателю совета директоров компании Аркадию Добкину. EPAM также не раскрывает показатели по обороту. Старший вице-президент EPAM Анатолий Гавердовский отметил в разговоре с РБК daily, что в 2007 году оборот компании превысил 100 млн долл.
«EPAM растет на 40% в год, при этом основной вклад в рост обеспечивает приобретение разработчиков программного обеспечения. Если EPAM грамотно использует средства, полученные от инвестора, то через пару лет, на момент выхода на IPO, сможет претендовать на капитализацию в размере 500 млн долл.», — считает президент НП «Руссофт» Валентин Макаров. По его словам, средняя оценка капитализации разработчиков заказного ПО оценивается исходя из мультипликаторов к выручке на уровне 2—3.
По оценкам «Руссофта», объем экспорта заказного ПО из России в 2007 году вырос на 40%, до 1,65 млрд долл. «По нашим прогнозам, рынок будет расти аналогичными темпами и в 2008 году», — отметил г-н Макаров.
«Капитализация подобных компаний с учетом роста оборота на 40%, как правило, оценивается на уровне удвоенной выручки. Но если в преддверии IPO темпы роста EPAM снизятся, то компанию могут оценить и с меньшим мультипликатором», — считает директор по инвестициям фонда ABRT Николай Митюшин. «Если речь идет о капитализации немногим выше 180 млн долл., то компанию недооценили. Рынок офшорного программирования является быстрорастущим, и компании оцениваются инвесторами, как правило, довольно высоко», — считает исполнительный директор Ассоциации предприятий компьютерных и информационных технологий Николай Комлев.
Основным учредителем группы инвесткомпаний «Да Винчи Капитал» является международная инвестиционная группа BSG с годовым оборотом свыше 3,5 млрд долл. Штаб-квартира EPAM Systems находится в городе Лоренсвилль, США. Компания занимается разработкой заказного программного обеспечения. Центры разработок компании расположены в России, Венгрии, Белоруссии и Украине.
