Вчера министры экономического блока вновь пытались выяснить, что первичнее — экономический рост или макроэкономическая стабильность. Господ­держка отдельных отраслей может привести к созданию «пузыря», считает вице-премьер, министр финансов Алексей Кудрин. А глава МЭРТ Эльвира Набиуллина, напротив, уверена, что на первом этапе она необходима. Эксперты же полагают, что с дополнительными финансовыми вливаниями в экономику надо повременить.

В Москве вчера открылась IX Международная научная конференция «Модернизация экономики и глобализация », организованная Выс­шей школой экономики. Первым на ней выступил Алексей Кудрин. Задавая тон своему докладу, он напомнил, что благодаря политической стабильности и сбалансированной бюджетной политике Россия стала «островком стабильности» в бушующем мировом финансовом океане. Сейчас на фоне замедления мировой экономики российская продолжает расти. «Но мы находимся в зоне высоких цен на нефть, которая нестабильна и спекулятивна», — напомнил вице-премьер.

Господдержка отдельных отраслей экономики может привести к созданию «мыльного пузыря». Алексей Кудрин напомнил, что в 2000 году Федеральная резервная система США снизила процентную ставку до 1%. «Дешевыми» деньгами поддерживались целые сектора экономики. За период с 2000 по 2005 год строительство жилья в США удвоилось по сравнению с предыдущей пятилеткой. Объем ипотеки вырос, однако адекватного роста доходов населения не произошло. В итоге многие домохозяйства оказались не способны погашать свои ипотечные кредиты. «Государство, создав «дешевые» длинные деньги, пытаясь подогреть отдельные сектора рынка, создало «пузырь», и он лопнул, — отметил Кудрин. — Надеюсь, нам удастся преодолеть искушение, создавая временный рай, который в конечном счете приведет к искажению рыночных сигналов».

«Российская экономика перегрета. При росте отдельных отраслей могут возникнуть существенные дисбалансы в связи с тем, что новые предприятия не могут подключиться к сетям, им не хватает инфраструктуры, транспортная система перегружена. А перегретая экономика более восприимчива к внешним шокам, — добавил первый зампред ЦБ Алексей Улюкаев. — В этой ситуации нам следует сконцентрироваться на сохранении макроэкономической стабильности и более консервативной бюджетной и монетарной политике».

В МЭРТ придерживаются иного мнения. Амбициозные экономические задачи не решить без финансовой поддержки государ­ства. Например, частные инвестиции в человеческий капитал (образование, здравоохранение, экология) на первом этапе будут ограничены. Вложения в инфраструктуру также требуют участия государства для снижения рисков, ответила Алексею Кудрину Эльвира Набиуллина. «Мы находимся в сложной ситуации выбора: у нас ставятся все новые амбициозные задачи, но они наталкиваются на жесткую ограничительную финансовую политику», — посетовала она. Недавно запущенный «маховик экономического роста» важно не охладить разговорами о перегреве экономики, возразила она главе Минфина. Столкнувшись с реальными макроэкономическими вызовами, нельзя просто пожертвовать ростом, надо искать «развязки», как убеждена Набиуллина, они существуют.

«Ускорение экономики, которая и так растет по 7—8% в год, в условиях глобальной нестабильности чревато ее повышенной уязвимостью», — считает экономист Merrill Lynch Юлия Цепляева. Поэтому все, что делает экономику более уязвимой к внешним шокам, по ее мнению, должно быть отложено до более спокойных времен. При этом деньги на развитие экономики и так уже выделяются немалые, но осваивать их не успевают. Так, из 265 млрд руб. Инвестфонда, которые должны были быть освоены в 2006—2007 годах, израсходовано всего лишь 28,3 млрд руб. «Количественные показатели роста не должны заменять качественные», — резюмировала г-жа Цепляева.