Отчетность «Газпрома» по МСФО, опубликованная в конце прошлой недели, показала один из вариантов поддержания уровня ликвидности в моменты кризиса в денежной системе. Два высококлассных банка обмениваются крупными выпусками облигаций, под залог которых в дальнейшем можно получить кредит от ЦБ. По мнению аналитиков, такие схемы будут получать все большее распространение в связи с возможным кризисом ликвидности в марте—апреле текущего года, как это прогнозирует Банк России.
Согласно опубликованному в пятницу консолидированному отчету «Газпрома» за девять месяцев по МСФО, в декабре прошлого года группа приобрела «серию облигационных займов ОАО «Внешторгбанк» на сумму 30 млрд руб. со сроком погашения в ноябре 2008 года и процентной ставкой 7,25%». Судя по сроку погашения и ставке, это мог быть только еврооблигационный выпуск ВТБ, номинированный в рублях, который был размещен 27 ноября 2007 года. Как раз в ноябре прошлого года был зафиксирован пик кризиса ликвидности на российском рынке, когда ежедневные заимствования через операции РЕПО с Банком России достигли 300 млрд руб.
Как уточнили РБК daily в «Газпроме», облигации ВТБ были куплены Газпромбанком. Кроме того, покупка некотируемых долговых обязательств нерезидентов, номинированных в рублях, на сумму 30 млрд руб. видна и по оборотной ведомости Газпромбанка за декабрь.
Также в конце ноября 2007 года Газпромбанк провел размещение двух крупных облигационных займов по 20 млрд руб. каждый. По обоим выпускам ставка первого купона составила 7,4% годовых, а в организаторах размещения присутствовал ВТБ. При этом оборотная ведомость ВТБ за ноябрь прошлого года показала приобретение банком некотируемых банковский облигаций на 30 млрд руб. Запись по счету некотируемых облигаций указывает на то, что бумаги покупались при размещении. В Газпромбанке и
ВТБ не стали комментировать ситуацию.
По словам начальника отдела анализа рынка облигаций Банка Москвы Егора Федорова, то, что банки обменялись облигациями, стало понятно, когда ВТБ разместил свои еврооблигации. «В таких случаях можно вычислить схему по временному лагу: Газпромбанк размещал выпуски 22 и 29 ноября, а ВТБ вдруг разместился 27 ноября», — указывает Егор Федоров. Аналитики отмечают, что подобная схема применяется для повышения уровня ликвидности банков. Имея в своем портфеле облигации высококлассного эмитента на дополнительные 30 млрд руб., банк в случае необходимости может легко заложить их в ЦБ. Кроме того, как говорит директор департамента операций на финансовых рынках НОМОС-банка Василий Федоров, еврооблигации ВТБ можно использовать и в операциях РЕПО с иностранными банками По словам Егора Федорова, «с прошлого года банки потеряли выход на мировой рынок капитала, а подобные сделки помогают поддерживать ликвидность банков, хотя только высококлассных».
