Компания «Усть-Луга» впервые объявила о намерении через 2—3 года провести IPO. Менеджмент полагает, что к этому времени стоимость компании, строящей сейчас порт, достигнет не менее 1 млрд долл. и инвесторам предложат 20% компании. Пока «Усть-Луга» оценивается в 500 млн долл. IPO Новороссийского порта в прошлом году показало высокий интерес к российскому транспортному сектору, а «Усть-Луга» намерена стать крупнейшим игроком в российском портовом бизнесе.

По итогам 2007 года грузооборот ОАО «Компания Усть-Луга» составил почти 7 млн т, что почти вдвое превышает прошлогодние показатели. В этом году их планируется увеличить до 10 млн т, а к моменту возможного проведения IPO грузооборот планируется на уровне 36 млн т в год. Акционерами компании являются: ЗАО «Новые ресурсы» (20,04%), которое представляет председатель совета директоров порта Валерий Израйлит, лихтенштейнская Investport Holding Foundation (14,72%), группа компаний «Абсолют» (15,24%), ОАО «РЖД» (8,52%), ЗАО «Национальный капитал» (16,48 %, структура Транскредитбанка) и КУГИ Ленинградской области (25% +1 акция). Стоимость чистых активов компании в третьем квартале 2007 года составила 287 млн руб. (в 2,4 раза больше уровня 2006 года), общая сумма кредиторской задолженности — 2,3 млрд руб. Выручка по итогам третьего квартала — 133 млн руб., чистая прибыль — 4 млн руб.

Инвесторам будет предложено до 20% акций компании, рассказал РБК daily Валерий Израйлит. На сегодняшний день он оценивает стоимость компании в 500 млн долл. В середине 2006 года, согласно независимым оценкам, капитализация компании составляла менее 100 млн долл. «Основываясь на мультипликаторе «стоимость предприятия к EBITDA» при недавнем размещении Новороссийского морского торгового порта (НМТП), я полагаю, что наша компания должна к 2010 году стоить не менее 1 млрд долл., а возможно, и больше. Мы прогнозируем в течение трех лет ежегодный 50-процентный рост капитализации», — отметил г-н Израйлит.

«Усть-Луга» была учреждена как оператор по привлечению сторонних инвестиций в строительство порта в Кингисеппском районе Ленинградской области. Однако теперь она и сама выступает как инвестор и собственник нескольких терминалов и смежных с портом проектов. Сейчас, согласно генеральной схеме развития до 2015 года, грузооборот порта составит 120,6 млн т в год.

По словам г-на Израйлита, рост капитализации компании будет обеспечиваться за счет крупных проектов, реализуемых за ее собственный счет. «Это универсальный терминал «Юг-2», новый логистический центр, портовый флот, бункеровка и ряд перегрузочных комплексов. Самый главный наш проект, обеспечивающий всю работу порта, — инфраструктура. Она будет генерировать достаточно большой денежный поток», — подчеркивает Валерий Израйлит. Кроме того, в оценке стоимости компании пока никак не учтены перспективы развития промышленно-производственной зоны и города на 34 тыс. жителей, который строит «дочка» «Усть-Луги», уточнил г-н Израйлит.

Управляющий активами УК «Максвелл Капитал» Александр Прищепов положительно оценивает перспективы компании. «Я думаю, новый порт будет интересен, однако все зависит от того, насколько компания будет прозрачной, какой там будет менеджмент, как будут обстоять дела с независимыми директорами», — рассуждает он.

В течение этого года «Усть-Луга» хочет улучшить свои финансовые показатели и выпустить дополнительную эмиссию акций на 2 млрд руб., которая будет размещена пропорционально среди существующих акционеров.

«У нас действительно достаточно маленький капитал и достаточно большие объемы заимствований. И приличные банки смотрят на это не очень здорово, понимая, что это девелоперский проект и в нем есть риски», — отмечает Валерий Израйлит.

Аналитики на примере IPO НМТП напоминают, что порты пользуются успехом среди инвесторов. НМТП продолжает пользоваться спросом, отмечает Елена Мязина, аналитик «ЮниКредит Атон», сожалея, что кроме него пока практически нет никаких серьезных российских бумаг в портовой отрасли. Она полагает, что если «Усть-Луга» сумеет получить статус особой экономической зоны для строящегося порта, интерес к ней существенно возрастет.