Весенний конфликт между владельцами крупнейшей книготорговой компании «Топ-книга», в результате которого владелец ее 10% Михаил Трифонов покинул свою должность, продолжается. Г-н Трифонов планирует продать свою долю в «Топ-книге», кроме того, по словам участников рынка, возможность продать 10% компании рассматривает и супруга основного владельца компании Георгия Лямина. Эксперты считают, что г-н Трифонов оказался в затруднительном положении: продать 10% без согласия основного акционера будет сложно.

О том, что бывший топ-менеджер и владелец 10% компании «Топ-книга» Михаил Трифонов ведет переговоры о продаже своей доли, РБК daily рассказали несколько участников рынка. Сам г-н Трифонов эту информацию не опроверг, но от подробных комментариев отказался. По словам источника, знакомого с ходом переговоров, г-н Трифонов рассчитывает продать свою долю в ближайшие два-три месяца и ведет переговоры как с издательствами и инвесторами, так и с владельцем 80% «Топ-книги» Георгием Ляминым. «Но Лямин не хочет, чтобы акционером компании был посторонний человек, а сам не готов платить за долю Трифонова рыночную стоимость», — говорит собеседник РБК daily. Он добавляет, что рассматривает возможность продать свои 10% и супруга Георгия Лямина, Татьяна Воронова, занимающая в компании должность директора по корпоративному управлению. Связаться с г-жой Вороновой вчера не удалось, а г-н Лямин отказался от комментариев, объяснив, что «вся история мешает имиджу всех, кто в ней участвует». Напомним, конфликт между акционерами начался в мае, когда начальник отдела продуктов «Топ-книги» Михаил Трифонов направил участникам рынка письмо, в котором говорилось, что он покидает компанию, объяснив это расхождениями с гендиректором по поводу оценки деятельности и методов управления компанией.

Финансовый директор АСТ Олег Бартенев рассказывает, что компания получала предложение о покупке доли г-на Трифонова. Гендиректор «Эксмо» Олег Новиков считает, что 10% г-на Трифонова должны быть интересны в первую очередь г-ну Лямину, для которого это возможность консолидировать активы. 100% компании участники рынка оценивают в 90—100 млн долл.

По словам исполнительного директора управления инвестиционно-банковской деятельности «Тройки Диалог» Владислава Рябюка, Георгий Лямин и так контролирует компанию, а приобретение миноритарных пакетов в данной ситуации рискованно для потенциальных покупателей. «По закону, владея 10% ООО, можно влиять лишь на изменение учредительного договора, реорганизацию и ликвидацию компании, а чтобы влиять на изменение уставного капитала, нужно иметь более трети компании», — говорит г-н Рябюк. Он считает, что миноритарным акционерам стоит дождаться IPO, о намерении провести которое компания заявляла полтора года назад.

Проблема с акционерами не единственная у «Топ-книги». Вчера компания опубликовала отчет, согласно которому чистая прибыль по РСБУ в январе—сентябре 2007 года снизилась на 23%, до 80,2 млн руб. с 110,36 млн руб. за аналогичный период прошлого года. Аналитик банка «Траст» Алексей Демкин говорит, что на снижение прибыли повлиял рост коммерческих расходов и процентных платежей по долгам: в конце 2006 года «Топ-книга» разместила второй облигационный заем на 1,5 млрд руб. с купонной ставкой под 10,51%, рефинансировав заем на 700 млн руб., взятый в начале 2006 года. «10% компании имеет смысл покупать фонду при уверенности, что компания выходит на IPO и он сможет продать долю в несколько раз дороже. Но при потенциальном конфликте покупать миноритарный пакет рискованно, можно потерять деньги из-за невозможности влиять на допэмиссию, в результате которой пакет может быть размыт», — говорит г-н Демкин.