Несмотря на то что в прошлом году в мировой металлургии состоялись 224 сделки по слиянию и поглощению на общую сумму 77,4 млрд долл., отрасль довольно далека от окончательной консолидации. По крайней мере такой вывод сделали эксперты аудиторской компании PricewaterhouseCoopers, подготовившие ежегодный доклад о сделках M&A в металлургической отрасли.

По мнению руководителя международной металлургической практики Pricewaterhouse-Coopers Джима Форбса (его слова приводятся в докладе), мировой металлургический сектор «вошел в эпоху новых грандиозных сделок». При этом, отмечает он, «произо­шли любопытные изменения, касающиеся места их осуществления». Совокупная стоимость сделок в 2006 году, по данным PricewaterhouseCoopers, составила 77,4 млрд долл. Это более чем в два раза превышает объем проведенных в 2005 году сделок M&A в мировой металлургии (34,9 млрд долл.). При этом количество сделок за год сократилось с 250 до 224. К тому же, отмечается в докладе, стоимость десяти крупнейших операций составила в прошлом году 65,5 млрд долл. (2005 год — 19,4 млрд долл.).

В качестве основных движущих сил консолидации авторы доклада называют «потребность в наращивании финансовой мощи, а также в оптимизации производственных мощностей». Вместе с тем в документе констатируется, что на пять ведущих производителей стали по-прежнему приходится менее 20% всего рынка. Это значительно ниже, чем в железорудной промышленности. Новые сделки, заявления о которых продолжаются (в частности, недавнее приобретение англо-голландской Corus Group индийской Tata Steel), отмечается в докладе, показывают, что «консолидация в сталелитейном секторе далека от завершения».

На сегодняшний день, говорится в докладе PricewaterhouseCoopers, лидерами по консолидации в металлургической сфере являются сталелитейные компании, на долю которых в 2006 году пришлось 166 сделок на сумму 70,4 млрд долл. (2005 год — 165 сделок на сумму 27,4 млрд долл.). Региональным лидером по слияниям и поглощениям, по подсчетам аудиторов, стала Западная Европа, где состоялось 60 сделок на 49,9 млрд долл. Затем следуют Северная Америка (60 сделок на 15,5 млрд долл.), Центральная и Восточная Европа (40 сделок на 8 млрд долл.), Азиатско-Тихоокеанский регион (52 сделки на 3,2 млрд долл.). Аутсайдерами выглядят страны Центральной и Южной Америки (12 сделок на 851 млн долл.). Крупнейшей сделкой по слиянию в металлургии стало создание Arcelor Mittal, в результате которого в мире впервые появилась компания, производящая более 100 млн т стали в год. Данная сделка (46 млрд долл.) обеспечила 59% стоимости сделок M&A в мировой металлургии в 2006 году. Активность в других отраслях металлургии (кроме алюминиевой, где было объявлено о создании UC Rusal) была ниже, отмечается в докладе.

На рост амбиций металлургов (в том числе российских) указывают и авторы других исследований, посвященных слияниям и поглощениям. Так, по данным Ernst & Young, в 2006 году совокупный объем сделок с участием всех российских компаний составил около 71 млрд долл., из которых 35% пришлось на металлургию. По данным БДО «Юникон», в 2005 году отечественные меткомпании в России и за рубежом совершили 48 сделок M&A на сумму 276,3 млн долл., а в прошлом году — 30 сделок на 17,6 млрд долл.

При этом эксперты отмечают тенденцию к удорожанию сделок. «Сделка по созданию Arcelor Mittal стала тем флажком, на который сегодня равняются все в отрасли», — говорит главный редактор журнала «Слияния и поглощения» Антон Смирнов. По его словам, синергия за счет экономии на издержках не может продолжаться до бесконечности. «Компании из США закладывают все большую премию», — вторит ему аналитик ИК «Ак Барс Финанс» Владимир Рожанковский. При этом, отмечает эксперт, российские металлурги начинают чувствовать себя достаточно уверенно на рынке M&A. При этом он не исключает, что в 2007 году такие компании, как Новолипецкий меткомбинат и «Металлоинвест», сами могут стать объектами для поглощения.